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【金融家月刊】2017.09月號:為什麼 都沒有人看到?

上個月的颱風假,我去了松江路旁的全聯福採買。去了嚇一跳,排隊的人潮整整繞了整個賣場一大圈,連擺在外面的購物手推車都被拿光了,我趕緊拿起一個空籃子,否則連買東西都很不方便!

台北市行天宮四號出口的全聯福利社,前身是汽車銷售公司,因經營不佳撤點之後,一兩年都乏人問津。汽車銷售公司當時跟大樓的管委會抱怨,因為行道樹過於密集擋住了招牌,導致能見度不佳,大幅影響業績。你知道,當狀況不好時,怪東怪西是人之常情。現在行道樹仍在,全聯業績就只有「爆發」兩個字可以說明。

全聯福利社元地點荒廢2年現今卻門庭若市

全聯福利社原地點荒廢2年 現今卻門庭若市

 

行天宮四號出口洶湧的人潮,為什麼都沒有人看到?

行天宮四號出口有絕佳的生意條件!大量觀光客每天在行天宮出入;錦州街美食、算命地下街及飯店林立,這些優點為何沒有人看到?只有全聯看到,迅速開設了高檔旗艦店,每日出入人數以萬為計。

同樣現在股市能上漲一倍的股票就在生技股,為什麼沒有人看到?或說,看到卻遲遲沒動手買進!

 

先看到先動手的人賺最多

台灣微脂體(4152) 6月14日跌破90元,以89元作收,創下了掛牌以來的最低價,離台灣微脂體最高價440元,跌掉80%,股價打兩折。絕大多數的人,一定會說「你看,生技股果然不能買」! 

我剛好在6月15日去拜訪台微體,我當時說,台微體股價太便宜了,絕對要讓投資朋友知道;當場邀請台微體葉志鴻總經理參加「生技總裁學院」,藉由課程活動與投資人面對面。從6月15日到7月24日才才一個多月,台微體股價已經強力反彈到115元,漲幅29%!

 

台微體一個月的漲幅 超過台積電漲一年

台微體一個月漲29%,台積電今從181元漲到213元,累計漲幅18%。就漲幅而言,台微體勝出。

分析原因應該來自於「生技股的股價過於低估」。我認為,現在不只是台微體股價估低,很多生技股都被嚴重低估,股價之所以低估,原因出在信心不足,所以生技公司要跟投資朋友多溝通。

 

低檔的生技股還有誰?

生技公司的價值來自於「未來的營收能力」,以孤兒藥的方式快速切入市場是一個方法,也是以利基市場為營運的模式。中裕生技(4147)日前拿到藥證了,股價從180元左右,現今已經漲到220元以上,又是一個漲幅超過台積電的好例子。

永昕生技(4726)也是價值被低估的案例。永昕TuNEX日前已經拿到藥證,並且已經展開LusiNEX澳洲一期臨床,歐盟及台灣近期也會展開臨床一期。這是永昕國際化的開始,長線啟航點的出發。而現在31元股價,卻停留在低檔。

台睿生技(6580)的TRX818是一個創新機轉的口服抗癌藥,預計未來3年內完成美國臨床二期。台睿被稱為小智擎,因為其「只開發不研發」的營運模式,這樣的營運模式的競爭力完全來自於「選題的眼光精準度」。

台睿簡督憲董事長曾在拜耳、Allergan、Neurogen等多家國際大廠擔任管理及研發主管,主要研究藥物動力學,所以他回台灣後選題為「抑制癌細胞類管道的形成(VM)」,這是first–in–class的創新藥,一旦成功,股價極有可能超過兩位數。現在股價30元,市值15億元,我相信懂生技的人,都知道這是如何的物美價廉。

亞獅康(6497)的Varlitinib已經取得美國及韓國的膽管癌孤兒藥資格認定。目前進行全球臨床三期前全球樞紐實驗,並與中國CFDA討論加速審查機制。這麼多的實質利多,怎麼沒有人看到!

41元的亞斯康、30元的台睿及31元的永昕,這真是個生技大好投資機會!我用力疾呼:這些股票,「妳們怎麼都沒看到!」

台灣微脂體股價嚴重低估一個月漲幅贏過台積電一年

台微體股價嚴重低估 一個月漲幅贏過台積電漲一年